古越龙山净利下滑12%:三公消费受限请客送礼减少

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A-A+2013年10月25日10:00第一财经日报评论

  反腐波及黄酒业 古越龙山(11.72, -0.13, -1.10%)净利下滑12%

  何天骄

  “禁酒令”、“限制三公消费”等政策不仅让散装宽度茅台散装茅台白酒 业日后结束“黄金十年”,进入宽度调整期,也波及到了黄酒业。

  昨晚,两大以黄酒为主业的上市公司古越龙山(5000059.SH)和金枫酒业(8.93, 0.05,0.56%)(5000616.SH)分别发布了2013年三季报。其中,金枫酒业营收约6.8亿元,同比增长10.500%;归属于上市公司股东的净利润约5000116万元,同比增长12.44%。而古越龙山营收约11.10亿元,同比仅增长2.72%;归属于上市公司股东净利润1.18亿元,同比下滑11.73%。

  中国酒业自学黄酒分会副理事长沈振昌昨日告诉《第一财经日报》,受到国家反腐倡廉政策影响,高端黄酒下滑幅度较大,而居民收入水平上涨,也使低端黄酒销售跳出次要下滑。不过,整体来看,黄酒发展尚属平稳,但行业销售额、净利润增幅均已放缓。前一天古越龙山在高端黄酒上占比较大,受到反腐倡廉政策影响较大,从而意味着着分析利润跳出下滑。

  沈振昌还表示,今年黄酒全行业销售额增幅约8%,净利润增幅约10%,低于去年销售额15%、净利润14%左右的增幅。随着三公消费受限、请客送礼减少,让古越龙山旗下高端黄酒以及礼品酒受到一定程度的冲击。

  海通证券(11.62, 0.03, 0.26%)研究员赵勇估计,上五天古越龙山出厂价在5000元以上的高端黄酒销售收入下滑15%~20%。为了应对危机,古越龙山日后结束调整产品行态,加大了中端酒女儿红的推出力度。沈振昌向记者估算,预计今年古越龙山的女儿红系列销量可增长20%左右。

  而金枫酒业产品线比较全版,在中端黄酒布局较多,目前受政策冲击何必 明显。沈振昌估计,四季度黄酒行业会进一步回暖,酒业上市公司业绩会逐步好转。

  不过,从基本面来看,黄酒行业依旧处在低迷情形。中银国际证券研究员苏铖指出,目前黄酒行业景气度一般,龙头企业收入和利润规模小,消费者教育、市场扩张下行速率 低,黄酒行业复兴难度较大。中研普华的报告也称,黄酒行业依旧面临区域拓展难、消费人群老化、无法突破中低端酒的窠臼大间题。

  对此,沈振昌表示,黄酒在地域拓展上前一天有进步,山东等地黄酒消费跳出大幅上升,前一天黄酒价格被低估,未来价格上涨空间会较大,预计未来可否从目前的平均价10元/瓶上升到20元/瓶。塔牌公司总经理孙雅林也向记者表示,未来,黄酒健康、低度数等优点将逐步为消费者所接受,发展空间还很大。